中国重汽000951全景分析：趋势、资本扩张与交易决策指引
清晨的物流园里，一辆刚出厂的重卡缓缓驶过，尾气里夹着新喷漆的味道。看着这样的场景，理解中国重汽（000951）不仅是看财报和图表，更要把握行业的节奏与资金的流向。总体观点：中长期看，公司受益于中国大宗物流和更新换代需求及新能源转型的机会，但短中期面临周期波动、原材料价格和资本开支压力，交易上应以“基本面确认+技术择时+严格风控”为主线。分析过程从宏观到微观、从财务到技术逐步展开。首先从行业端观察，重卡销量与基建、制造业活跃度和运价密切相关，替换周期、环保排放标准与新能源推广是长期驱动力。关注政策层面的采购补贴、城配与清洁能源示范项目会影响新能源车型的接受速度。其次从公司端审视：检查收入增长来源是新车销售还是售后与金融服务，毛利和净利的变动是否由产品结构或成本端主导，经营性现金流是否支持持续扩张。资本扩张方面，判断筹资方式与用途是关键，定增或发行公司债能迅速补充产能与研发但可能稀释短期股东回报，转向可转债或债务融资则增加财务杠杆，需要看利息覆盖比与偿债期限匹配。建议审查招股说明书/定增方案与董事会披露，判断资金是否投向高回报的电动化和智能网联技术或者仅仅用于短期周转。技术面上采取多周期架构：日内以VWAP与5/10日均线把握短波动，周线看20/60周均线确认中期趋势，月线关注长期支撑/阻力位并结合成交量与OBV确认资金流入。常用信号包括均线金叉/死叉、突破量能放大且回踩确认、以及MACD与RSI的背离，任何单一指标都不足以决策。交易决策流程建议明确：一是设定目标和时间窗口；二是用基本面给出合理估值区间（可通过同行PE/EV/EBITDA对比和情景DCF分别给出乐观/基准/悲观三档估值并赋予概率）；三是技术面寻找入场点并确定止损位；四是计算仓位（仓位=账户风险额/(入场价-止损价)每股风险），举例说明：账户10万元、风险1%=1000元，若入场
